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财联社 唐叶天A股策略
原标题：这家巨头宣布“回A”后市值破千亿港元：喜提估值上调 “科创”转型仍存挑战
财联社1月13日讯，自2019年A股推出科创板并进行注册制改革、大幅削减行政审批程序之后A股策略，港股公司回A上市的速率明显加快，涌现了一大批如君实生物、中芯国际、康希诺生物等企业顺利登陆科创板。目前，又有一港股巨头欲回科创板上市。
昨晚联想集团在港交所公告，拟发行中国存托凭证(CDR)，在上交所科创板上市。联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，回A股上市计划将有助于增强公司战略与国内蓬勃发展的资本市场的紧密连接，提升内地投资人投资联想的便利性。随后联想集团ADR涨超10%。
今日A股策略，联想进一步透露，CDR项目初步决定选择中金作为保荐人。价格将参考当时的市场发行价格，计划发行10％的股本，按目前9.1港币的价格计算，融资额预计100亿人民币左右。据悉联想会在二月股东大会后提交申请。
一般而言，企业回A上市往往有利于进一步拓宽公司的融资渠道，也有助于提升估值中枢。今日港股联想集团股价跳空高开，早盘一度涨超14%，后收于8.83元，录得涨幅9.6%。近两个交易日内，联想集团股价涨幅已近20%，市值破千亿港元。
近期联想的基本面持续向好。IDC数据显示，2020年四季度全球个人电脑市场前三大厂商中，联想集团出货量同比增速高达29%，排名保持全球第一。联想本次募集资金的主要投资方向将集中于数字化转型，包括软件、服务和一些新的领先硬件。据国泰君安分析师余劲同称，在科创板的上市有利于公司估值的提升，同时募集的资金可以用于支持公司快速发展的业务。并将联想集团目标价由7.70港元上调至9.40港元。
其称，需求正在推动个人电脑市场向前发展，所有迹象表明，这种增长仍然还在继续。此外，市场正在由每个家庭一个设备转移到每个人一个设备，特别是在成熟市场中。因此PC出货量预计将持续强劲。
经历了浑水做空报告风波后，自2020年3月开始股价稳步打开上升通道的联想集团在过去的三个季度中还受益于云端业务需求带来的IDC业务短期增长，光大证券认为中长期看，该项业务受益竞争力持续增强。但据其最新财报，个人电脑和智能设备业务仍占据集团总营收的79%。标普在2020年给予其“BBB-”评级时，也曾称原因是联想的业务高度集中于成熟的个人电脑领域、较低（但有所改善）的利润率。
科创板对于申报上市的企业有研发金额/投入占比、发明专利数、营收额/增长的严格要求，联想集团的数据虽能满足要求，但据其最新财报显示，联想的研发投入占比仅为3.22%。这表示至少目前，联想集团仍在向其提出的智能化变革战略继续前进。
对于本次募资，联想集团董事长杨元庆称A股策略，是为了“以更大力度投资于科技创新、服务转型和智能化变革，更好推动各行各业的数字化、智能化转型升级”。如能够顺利推进科创板上市，或将加速联想智能化转型之路。
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